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商品期货盘前提示1月29日 铁矿沪镍波动原因
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情绪些许回暖，市场小幅反弹报告推荐：有色金属团队：《2021年春节前后铜累库或低于往年》——20210128摘要：考虑到当前中国铜消费淡季不淡，我们认为2021年沪铜春节后累库可能低于往年，估计大致累库约12万吨。要闻扫描：➢财政部：2020年全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%；一般公共预算支出245588亿元，同比增长2.8%。点评：尽管2020年公共财政收入同比下降，但12月同比增长17.4%，反映随着经济恢复，财政收入显著增加。受制于财政收入下降，2020年公共财政支出同比仅增长2.8%，不过政府性基金支出同比大幅增长28.8%，对经济构成支撑。观点精粹：（详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告）版块观点推荐品种金融：股指建议降低仓位，债市存修复机会股指：美股、流动性预期拖累情绪黑色：负反馈迹象显现，钢价高位震荡铁矿：钢厂补库接近尾声，铁矿价格回调明显有色：悲观情绪缓和，有色企稳回升铝：有色悉数走弱，沪铝相对抗跌能源：美国去库，油价盘整沥青：山东沥青基差低位，期价压力渐近化工：海外强势影响国内，化工短期存支撑PTA：供强需弱，谨慎对待价格反弹农产品：下游提货提振油脂，现货强势支撑郑糖生猪：非瘟再抬头，盘面获支撑交易推荐：逢高卖出苯乙烯03合约。推荐指数：★★☆技术形态：减仓下行，1h及以下级别K线跌破BOLL带中轨。供给回升：近期原料纯苯等价格下跌推高苯乙烯生产利润，海内外供应将回升。库存去化：下游需求即将进入季节性淡季，当前的累库速度有望加快。短线建议：7080~7120元/吨区间逢高卖出EB2103合约，7160~7200元/吨止损。风险因素：下游需求维持强势。市场点睛 商品期货盘前提示1月29日 铁矿沪镍波动原因
活跃品种点评1、铁矿波动原因：成材需求近一个月以来不及预期；钢厂后期存在减产动力，钢厂补库也已进入尾声；昨晚美联储声明后美元反弹，全球风险资产调。后期展望：节后如果终端需求快速复苏，使得铁水产量仍保持高位，价格大概率仍将反弹，后市要重点关注终端需求情况以及工信部后续压减钢铁产量的措施。操作建议：区间操作。风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；淡水河谷发运不及预期（上涨风险）。2、镍波动原因：市场避险情绪升温，商品板块普跌，春节临近，下游需求转弱，现货升水持续下行，带动镍价大跌。后期展望：镍价大跌后，下游询盘积极，成交改善，国内库存持续去化，节后采购需求或将再次推升现货价格，以打开进口窗口，目前市场情绪有所缓和，而经济复苏和新能源高增预期仍在，镍价将企稳回升。操作建议：短期区间操作；中期逢低做多。风险因素：宏观情绪波动较大；印尼镍铁进口超预期；新能源车销量不及预期。
MEG波动原因：周内乙二醇港口发货量维持较高水平，在到港量相对较少的情况下，华东主港乙二醇库存继续下降，提振乙二醇价格。后期展望：乙二醇需求受春节因素影响而下调，而供应在国内装置开工率低位以及进口冲击下延续偏紧状态，预计春节期间乙二醇库存累积幅度将低于往年。操作建议：乙二醇基差走强，期货月间价差走正套，反应供应偏紧的市场预期，建议关注逢低买入、正套交易机会。风险因素：原油价格下行风险。
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MEG波动原因：周内乙二醇港口发货量维持较高水平，在到港量相对较少的情况下，华东主港乙二醇库存继续下降，提振乙二醇价格。后期展望：乙二醇需求受春节因素影响而下调，而供应在国内装置开工率低位以及进口冲击下延续偏紧状态，预计春节期间乙二醇库存累积幅度将低于往年。操作建议：乙二醇基差走强，期货月间价差走正套，反应供应偏紧的市场预期，建议关注逢低买入、正套交易机会。风险因素：原油价格下行风险。
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